Os diretores do BC (Banco Central) voltam a se reunir nesta terça (30) e quarta-feira (31) para decidir o patamar da taxa básica de juros da economia brasileira. As expectativas do mercado financeiro apontam para a manutenção da Selic, em 10,5% ao ano.

Caso seja confirmada pelo Copom (Comitê de Política Monetária), será a segunda vez consecutiva. Na última reunião, em junho, a taxa de juros foi mantida por unanimidade, interrompendo sequência de queda iniciada em agosto de 2023.No comunicado em que anunciou a decisão, o Copom reiterou que a Selic deve se manter em patamar elevado por tempo suficiente para que a inflação e suas expectativas voltem para perto da meta.

A prévia da inflação de julho ficou em 0,30%, acima da expectativa do mercado. O IPCA-15 acumulado nos últimos 12 meses teve alta de 4,45%. O resultado encosta no limite do teto da meta seguida pelo Banco Central, que é de 3%, com tolerância de 1,5 ponto percentual para baixo ou para cima (4,5%).O Bradesco afirmou em nota que, desde a última reunião do Copom, a principal mudança nos modelos do BC é o patamar de câmbio. “Com isso, os modelos devem seguir pressionados, sugerindo cautela na condução da política monetária”, afirma.

O Santander também informou em nota que a estimativa do departamento econômico do banco é de manutenção da taxa em 10,50% ao anoPara Rodrigo Cohen, analista de investimentos e co-fundador da Escola de Investimentos, os juros devem se manter inalterados até o fim do ano.A economista-chefe da B. Side Investimentos, Helena Veronese, afirma que o risco fiscal ainda preocupa e deve garantir a manutenção de uma postura mais cautelosa.

“Os números do IPCA-15 divulgados na última semana, junto com a nova deterioração das expectativas de inflação na pesquisa Focus, devem fazer com que o Banco Central mantenha uma postura ainda bastante cautelosa em relação à política monetária”, avalia a economista.

Ela explica que, eventuais mudanças de sinalizações do BC sobre a condução da política monetária, depende da política fiscal, e do início do processo de corte de juros nos Estados Unidos, que poderia criar espaço para a retomada dos cortes aqui no Brasil.

Histórico

De março de 2021 a agosto de 2022, o Banco Central elevou a Selic por 12 vezes consecutivas, num ciclo de “aperto monetário” em resposta à alta dos preços de alimentos, energia e combustíveis. Por um ano, de agosto de 2022 a agosto de 2023, a taxa foi mantida em 13,75% ao ano por sete vezes seguidas.

Desde agosto de 2023, começou a sequência de cortes de 0,50 ponto percentual em cada reunião, até maio, quando a redução foi de 0,25 ponto porcentual, em placar dividido, quando quatro diretores indicados pelo governo Lula votaram por corte maior, de 0,50.

Entenda a Selic

A taxa básica de juros é uma forma de piso para os demais juros cobrados no mercado. Ela serve como o principal instrumento do BC para manter a inflação sob controle, perto da meta estabelecida pelo governo. Isso acontece porque os juros mais altos encarecem o crédito, reduzem a disposição para consumir e estimulam alternativas de investimento.

Quando o Copom aumenta a Selic, o objetivo é conter a demanda aquecida, e isso causa reflexos nos preços, porque os juros mais altos encarecem o crédito e estimulam a poupança. Já quando os juros básicos são reduzidos, a tendência é que o crédito fique mais barato, com incentivo à produção e ao consumo.

A Selic é usada nos empréstimos entre bancos e nas aplicações que as instituições financeiras fazem em títulos públicos federais. É a taxa Selic que os bancos pagam para pegar dinheiro no mercado e repassá-lo em empréstimos ou financiamentos. Por esse motivo, os juros que os bancos cobram dos consumidores são sempre superiores à Selic.